鐳射財經 
更多干貨，請關注資產界研究中心
作者：黃老邪
來源：鐳射財經（ID：leishecaijing）
7月22日，西安冰峰飲料股份有限公司（下稱“冰峰飲料”）披露招股書，擬在深市主板上市。
超八成收入來自陜西市場的冰峰飲料，正面臨凈利潤逐年下降的現實窘境，隨著飲料行業新晉網紅品牌崛起，冰峰飲料擬將募集資金的六成，用于營銷突圍。
冰峰飲料系一家陜西本地的區域性老字號，是深入人心的三秦套餐（肉夾饃+涼皮+冰峰）中的重要一員，這點從招股書中可見一斑。
招股書顯示，陜西市場營收占冰峰飲料總營收八成以上，2018年至2020年，陜西市場營收占比分別為87.44%、81.73%、80.23%。同期冰峰飲料在西北、華中、華北等地收入占比未超過3%。銷售區域過于集中，一定程度上制約了冰峰飲料未來向外拓展業務的發展。
與此同時，“小而不美”是冰峰飲料的一大特色。2018年至2020年，其營收分別為2.86億元、3.02億元、3.33億元，同期凈利分別為0.70億元、0.78億元、0.65億元，陷入增收不增利的困境。
而單一產品結構，也是制約冰峰飲料發展壯大的又一因素。盡管冰峰飲料先后推出花生露、無糖橙味汽水、低糖酸梅湯以及三大茯茶，諸多新品卻未能掀起多大的浪花。
招股書顯示，冰峰飲料主要營收來源于橙味汽水與酸梅湯，罐裝優勢較瓶裝更為明顯。其中，橙味汽水是營收大頭，2018年至2020年營收2.46億元、2.53億元、2.7億元，占比分別為86.38%、84.38%、81.48%。
在此背景下，罐裝橙味汽水200ml版今年價格由2元漲至3元，這也變相降低了性價比優勢，一定程度上抵消了老字號主打的情懷優勢。有消費者直言，“漲價后吃三秦套餐我再也不點冰峰了，畢竟3塊錢可以選擇的飲料太多了，以前喝的是情懷，現在喝的是實惠。”
健力寶最新推出的玻璃瓶裝汽水，無疑是西安消費者的選擇這一，該產品售價為2元，比冰峰便宜近1元，且238ml規格大于200ml的冰峰飲料，無疑直擊冰峰飲料在性價比上的“痛點”。有專家指出，西安橙汁消費整體呈現市井化、低價位、場景化的消費特點，瓶裝橙汁及健力寶恰好符合這種市場特點。
為打破內外交困的局面，總資產3.16億元的冰峰飲料，此次擬募資6.69億元，其中絕大部分并非用于擴大產能，而是用于營銷服務。
招股書顯示，冰峰飲料擬將1.99億元用于玻璃瓶裝生產線改擴建項目，占比29.73%；4.3億元用于營銷服務網絡升級、品牌建設項目，占比64.24%。
而相較于營銷推廣，促銷費用增長更為明顯。2018年至2020年，冰峰飲料廣告費及業務宣傳費先降后增，分別為941.72萬元、695.14萬元及718.18萬元。與此同時，促銷費用逐年增長，分別為337.12萬元、1479.6萬元及1138.03萬元，主要用于各終端渠道的堆頭、陳列、商超進場費以及其他包括捆綁、特價活動等推廣促銷費用。
計劃募資6.69億元的冰峰飲料，并不差錢。自2018年3月以來，冰峰飲料已分紅4次，分別為0.51億元、0.55億元、0.12億元、0.50億元，共計1.68億元，占三年總利潤的79.05%。
企查查顯示，糖酒集團持有冰峰飲料99%股權，還通過全資子公司——久悅酒業持股1%。糖酒集團董事長兼總經理張軍，同時擔任冰峰飲料董事長職務，最終持股21.70%。盈信投資集團董事長林勁峰間接持股38.73%。
對于冰峰飲料來說，借助資本市場力量實現區域擴張及品類更新并非易事。冰峰飲料要做的，正是在主打情懷牌之外，通過產品推陳出新提高核心競爭力，最終占據消費者心智，才能讓老字號的招牌從一時之紅變長紅。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協議
本文由“鐳射財經”投稿資產界，并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有，未經授權，請勿轉載，謝謝！
