基礎邏輯生變

今天的內容很難聽，但希望大家耐心讀完。良藥苦口，忠言逆耳。

知道大家股和債都跌麻了。

我很討厭心理按摩，因為這是最無能也最雞賊的應對不確定性的方式。

投資本身是認知的變現，對于市場接下來的研判，大家可以自行閱讀知識星球。

今天聊點務虛的內容。

不管你信不信，形勢大好，超級好。

3月15日，國務院國資委透露：

“1-2月，中央企業實現營業收入5.7萬億元、利潤總額3678.7億元、凈利潤2821.7億元，同比分別增長17.6%、20.6%、20.4%，運行質量持續改善，為一季度“開門紅”奠定了堅實基礎。”

“1-2月份規模以上高技術制造業增加值同比增長14.4%，高技術制造業投資增長42.7%，明顯快于整體制造業生產和投資增速。智能低碳產品增勢良好。1-2月份新能源汽車、工業機器人、太陽能電池產量同比分別增長150.5%、29.6%、26.4%。新業態新模式增長較快。1-2月份實物商品網上零售額同比增長12.3%，占社會消費品零售總額的比重達到22%。”

如果你感覺很糟糕，只能說明：

你站在了錯誤的隊列里。

今天會員群里聊到，去年的第一只穩健型策略的高收益債投資產品，年化收益40%以上了。

但是，當前時點，更建議普通人降低金融資產的頭寸，不要總想著掙大錢，要么踏踏實實做好本職工作，要么降低下生活的物質欲望，搞點愛好來消磨時間，或者做點公益事業。

如果增量的錢賺不到，就守護好存量吧。至少手里有1-2套房子。如果脫鉤成立，趨勢明確，現在適合加杠桿買一線城市的房子。以后可能也沒有利率下行了，以后是大通脹。

中國過去20-30年的資本市場大繁榮，大家對未來，還是抱有很大期待的。但是，以后的每個轉彎，估計都是急轉彎。如果認知和行動上，沒有快速調整，那么：

前些年辛辛苦苦積累了小錢，現在就會輕輕松松地把大錢給吐出去。

所以，過去十年，買信托就是最好的投資。未來十年，最好的投資是什么？

我不知道。那些告訴你，他知道的人，他肯定也不知道，最多就是自以為自己知道。

沒有神算子，新路都是趟出來的。但是，自己不要去做趟地雷的人。

如果你感到迷茫，最穩妥的方式，就是先給金融資產降重，先從戰場上撤退出來，然后慢慢定投，慢慢等待市場出現新的大的機遇。

過去十幾年，不管是工作上還是理財上，你都賺到錢了。今年歇一歇，怎么了？

個人理解里，越往上爬，越難爬。

以后的投資，又拼體力，又拼裝備，又拼方向，還拼勇氣。四者兼備，太難了。能爬到山頂的，始終是少數。

道自己就這點本事了，降低生活的物欲，把消費降下來，別亂投資，好好過日子。和自己妥協，接受自己的無能為力。

聊下中概股。

我覺得，中概股最大的投資風險，不在于外資撤離，而在于，屬性變了，更趨近民生基礎設施了。

聊一個極端情況下的民生基礎設施案例。只是假設一種小概率的情景，請勿對號入座。

某個地方，某個產業變成了民生產業。

這個產業，可以市場化的很賺錢。但因為有民生屬性，所以，政府不允許很賺錢。

政府出了個辦法。

每年都對企業的經營情況進行審計。就像審計國企一樣。毛利超過20%，凈利超過10%，補貼就沒了。如果達不到，財政就補貼。

相當于，政府給這個行業，這家企業，指定了一個經營利潤的箱體。

不存在跑冒滴漏，因為審計非常嚴格。如果故意增加成本項，那么，后續補貼就沒了，還要上政府的黑名單。

并不是不讓你賺錢，但是，不允許你暴利。我還要像國企一樣，審計你。你也不能多元化，只能踏踏實實做服務。

不允許你自負盈虧。

我作為監管，要通過補貼手段，把這個，本來能市場化的行業，直接打穿，打成，不依賴我的補貼，你就會死。

比如，我就對保障房限價，并且，價格足夠低。在限價的背景下，你不偷工減料，就會虧損。如果偷工減料，我就取締你。所以，你只能依賴我的補貼。

回到中概股。

如果屬性趨向了民生基礎設施版塊，其估值是否還要繼續調整？