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    信用債券開始非標化

    債券民工 債券民工
    2022-03-03 15:51 2535 0 0
    來自于各個金融機構的單一信托產品,成本可能不高,收益率取決于金融機構委托方的要求。

    作者:債券民工在路上

    來源:債券民工(ID:bondworker)

          在本文開始之前首先要說的是,因為資金來源的原因,信托產品(尤其是集合信托)作為一種非標融資產品,融資成本相對較高。來自于各個金融機構的單一信托產品,成本可能不高,收益率取決于金融機構委托方的要求。

           先來看第一組數據,截至2021年3季度末,集合資金信托規模為10.55萬億元,同比增長2.37%;單一資金信托規模為5.12萬億元,同比下降26.04%。從近年來整個信托產品的結構來看,集合信托產品的占比整體處于在提高,單一信托產品的占比則在下降。

          再來看第二組數據,根據中國信托業協會公布的2021年3季度末信托公司主要業務數據,信托產品投向債券的規模為2.13萬億元,同比增長分別為57.36%!這個增長速率高的有點嚇人。為了更好的了解投向債券的信托產品情況,債券民工根據中國信托業協會公布的統計數據,專門提取了最近兩年的投向債券的信托余額數據,具體數據情況見下表:

          從2020年第3季度開始,然后同比增長速度連續5個季度持續增加,增長速度在2021年2季度和3季度達到了高峰,兩個季度的同比增長率均超過了50%。這個增長速度是非常驚人的,充分顯示了債券領域對于信托產品的吸引力。

          如果單純從信托產品的結構來看,投向信用債券的信托產品應該是包括了單一信托產品和集合信托產品,具體比例無法確定,但是集合信托產品的比重也可能一直在上升階段。

           如果投向信用債券的是集合信托產品,因為資金來源的原因,則意味著相應的債券產品綜合成本不會低,即使是票面利率不高,但是也可能會存在著其他成本,畢竟集合信托的成本總需要機構來支付。

           按照投向債券的信托產品的增長率來看,2020年第4季度的同比增長率均超過了20%。如果一直按照同樣的增長率,投向債券的信托產品規模會更大。那就意味著,會有更多的債券產品和信托產品掛鉤,在某種程度上來說,信用債券開始非標化。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

    本文由“債券民工”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

    原標題: 信用債券開始非標化

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      蔣陽兵

      蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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