AAA省級城投公司進行重大資產重組??！

作者：債券民工在路上

       根據湖北省聯合發展投資集團有限公司（以下簡稱“湖北聯發投”）2022年6月6日披露的公告信息，擬進行重大資產重組，涉及劃入8家公司股權和1家合伙企業財產份額，劃出7家公司股權至湖北聯投集團有限公司（以下簡稱“湖北聯投”）。

       本次資產重組的方案中，需要關注的是重組方式，湖北聯發投是以“股權置換和現金購買相結合的方式”購入了標的資產。持有人會議公告中并未明確現金購買的具體金額。從城投公司資產重組的實踐來看，一般是通過資產無償劃轉或者股權置換的方式進行，通過現金購買方式的案例相對較少?，F金購買方式，會讓城投公司有一定的現金支出，需要重點關注現金支出的金額、現金支出的比例、現金支持的時間安排、標的資產的定價等多個因素。

       與此同時，本次資產重組中涉及的標的資產中有兩家公司為債券發行人：其中湖北清能投資發展集團有限公司主體信用等級為AA，存量債券金額為5.27億元；湖北聯合交通投資開發有限公司主體信用等級為AA+，存量債券金額為10億元。

       湖北聯發投的實際控制人為湖北省國資委，但是公司的股權結構較為復雜，包括了金融機構、央企、產業企業、部分湖北省地市城投公司和部分湖北省地市國資委。湖北聯發投的控股股東是湖北聯投，也是此次股權劃出的接收方。

      從公開信息來看，湖北聯發投的主營業務包括工程建設（BT項目建設）、土地代征、房地產、化工產品、科技園建設及配套和高速公路通行費等。其中BT項目建設、土地代征、科技園建設街配套等業務屬于城投公司業務。因此，從股權結構、實際控制人和業務結構來看，湖北聯發投屬于湖北省的省級城投公司。

      2022年以來，已經有多家城投公司公布了資產重組計劃或者方案，也已有AAA城投公司進行了重組。根據上海新世紀評級2022年3月14日披露的《關于廈門軌道交通集團有限公司重大資產重組的關注公告》。廈門經濟特區房地產開發集團有限公司劃入廈門軌道交通集團有限公司，本次資產劃入事項構成重大資產重組。

      城投公司資產整合重組的案例很多，一般都是通過無償劃轉的方式，但是也有很特別的方式。2022年5月9日，威海高新城市建設發展有限公司公告，通過吸收合并的方式進行資產整合，被吸收合并方為威海高新城市建設有限公司，這兩個公司的名字也是非常接近。

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原標題： AAA省級城投公司進行重大資產重組??！