螞蟻回歸航路

作為螞蟻集團金融業務整改的重頭戲，花唄、借唄的品牌隔離塵埃落定。

11月24日，花唄發布公告顯示，花唄正式啟動品牌隔離工作：花唄將成為螞蟻消金專屬消費信貸服務品牌，由銀行等金融機構全額出資的消費信貸，將更新為“信用購”類型的服務。

就在不久前，同屬螞蟻消金的借唄也已啟動品牌隔離工作，由銀行等金融機構獨立提供的信貸服務更新至“信用貸”頁面展示。

自一年前暫緩上市以來，在監管“領航”之下，螞蟻集團的整改動作頻頻：下架銀行存款產品、主動壓降余額寶的規模、消金公司成立、花唄上報征信、花唄借唄啟動品牌整改，等等。

曾經一度“偏航”的螞蟻集團逐漸回歸航路。在此過程中，螞蟻的擴張步伐有所放緩，也犧牲了一些短期利益，但同時，收獲了更高的發展質量，以及更可預期的未來。

這也意味著，中國政府近年來所探索的金融科技監管體系取得顯著成效。不管之于螞蟻還是全行業，無疑都是幸事。

品牌隔離

花唄、借唄等消費信貸是螞蟻集團近年來發展最快的業務，也是主要營收來源之一。

公開數據顯示，截至去年6月末，螞蟻微貸科技平臺促成的貸款余額為2.1萬億元，其中消費信貸余額17320億元；去年上半年，微貸科技業務收入285.86億元，在總收入當中的比重達到39.4%，為第一大收入來源。

不過，隨著消費金融行業整體環境的變化，該項業務面臨越來越多的監管壓力，因而成為整改工作的重中之重，受到市場廣泛關注。

今年6月3日，重慶螞蟻消費金融有限公司獲批開業。按照整改方案，螞蟻集團應在螞蟻消金開業6個月內完成花唄、借唄的品牌整改工作。整改完成后，花唄、借唄將成為螞蟻消金的專屬消費信貸產品，其他金融機構借助螞蟻集團提供的數據信息所發放的消費信貸，不再標掛花唄、借唄名稱。

根據花唄此次發布的公告，花唄將成為螞蟻消金的專屬消費信貸服務品牌，由銀行等金融機構全額出資、獨立審批授信的消費信貸服務將以信用購的名義對外展業；二者的免息期保持一樣，僅可用于消費，不可取現。

除了品牌隔離，花唄與信用購在產品定位上也有所區隔。未來花唄將整體遵循小額、普惠、分散的原則，主要滿足用戶日常的中小額消費需求，大部分用戶的額度在1萬元以內；信用購可以滿足用戶更高的額度需求，授信額度一般接近用戶原來的花唄額度。

據了解，目前部分用戶的花唄已經更新為花唄和信用購，未來這一工作將分批、逐步覆蓋到更多用戶。

對用戶來說，這種品牌隔離帶來的影響很有限。在體驗方面，花唄、信用購服務在免息期、查賬、還款等核心體驗上保持一致；費率方面，花唄公告介紹稱，信用購的費率將保持穩定，未來其費率由金融機構獨立審批和確定，同樣會遵循普惠原則，盡可能讓利用戶。

借唄與信用貸也是如此：在品牌隔離過程中，用戶的服務體驗不會受到影響，開通、查賬、計息等核心流程不會發生變化。

總而言之，通過品牌隔離，花唄、借唄與其他金融機構獨立運營的消費信貸產品形成了有效區隔，有助于用戶更充分地了解服務提供方的信息，避免品牌混同，也有利于螞蟻平臺消費信貸業務的合規、有序發展。

回歸航路

走得太快，就容易偏離最初的航向。

客觀上，監管介入起到了“領航”的作用，是一次促使螞蟻回歸航路的契機。

過去一年里，螞蟻集團圍繞風險糾偏強化合規，正視平臺責任強化消費者保護，緊鑼密鼓的整改成為主旋律，平均兩周就會有一個新動作。

2020年12月，螞蟻集團率先主動下架了互聯網存款類產品。這是在12月15日央行金融穩定局局長孫天琦再次談及第三方互聯網平臺存款問題后，首個下架存款產品的互聯網平臺。

隨后，今年1月，螞蟻集團積極響應即將施行的《互聯網保險業務監管辦法》的持牌要求，將支付寶保險平臺的運營主體轉移至螞蟻保保險代理有限公司。

2021年以來，螞蟻集團的整改動作還包括：宣布整體申設金融控股公司，實現金融業務全部納入監管；申設個人征信公司，依法持牌、合法合規經營個人征信業務；將借唄、花唄全部納入消費金融公司；完善公司治理，遵守公平競爭的法律規則，規范關聯交易等。

值得一提的是，據天弘基金半年報披露，截至6月30日，天弘余額寶最新規模為7808億元，環比一季度降幅達19％，甚至低于2016年同期。近幾年來，螞蟻一直在主動壓降天弘余額寶的規模，并且自2018年5月起開始面向基金行業開放，陸續接入29只貨幣基金。

螞蟻集團也積極推動開展支付行業的“互聯互通”。截至10月份，支付寶已向銀聯云閃付開放線上場景，首批覆蓋85%淘寶商家；在線下，支付寶與銀聯云閃付在包括北京、天津、廣州等全國多個城市已實現收款碼掃碼互認，計劃明年3月份覆蓋全國所有城市。

此外，從去年底至今，花唄、借唄已經采取了多種手段，幫助用戶強化負債管理意識。其中，今年9月，花唄上線“理性賬單助手”工具，截至2021年11月上旬，其用戶數超過3500萬，累計發送消費提醒超過7000萬條，用戶平均賬單金額下降5%。

透過上述整改動作可以看到，一度“偏航”的螞蟻回來了，這既體現了螞蟻集團自身的糾錯能力，也彰顯了中國監管層的智慧。

放眼全球，金融科技依然方興未艾，而金融科技監管則是前所未有的新課題。在一定程度上，從企業的偏離到監管的糾偏，本身就是一次良性的互動，也是新生事物成長過程中的必然。

不要浪費一次好的危機，對螞蟻如此，于監管亦然。