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作者：債券民工在路上
來源：債券民工（ID：bondworker）
2021年9月6日，上海證券交易所印發(fā)了《上海證券交易所債券存續(xù)期業(yè)務指南第2號——公司債券和資產(chǎn)支持證券信息披露直通車業(yè)務》（以下簡稱“《存續(xù)期新規(guī)》”），建立了公司債券和資產(chǎn)支持證券的信息披露直通車，明確了存續(xù)期信息披露細則。本文主要是以公司債券為例，從以下幾點進行分析：
1、信息直通車業(yè)務制度的建立，將大大提升債券存續(xù)期管理的效率。通過建立信息直通車業(yè)務制度，能夠有效提升債券發(fā)行人信息的透明度，提高發(fā)行人和投資者之間的信息對稱度。
2、公司債券信息披露流程進一步優(yōu)化升級。《存續(xù)期新規(guī)》將流程優(yōu)化為“債券評級”和“持續(xù)信息披露”，對原有的信息披露系統(tǒng)做了簡化和升級，更符合現(xiàn)在發(fā)行人的信息披露要求。
3、債券評級保留為獨立信息披露環(huán)節(jié)，充分體現(xiàn)了監(jiān)管機構(gòu)對信用評級的重視。《存續(xù)期新規(guī)》中涵蓋了“定期跟蹤評級報告/不定期跟蹤評級報告/其他”三個重要事項，分別進行獨立披露，任何關于發(fā)行人和債項的評級變化情況均需要進行臨時披露，確保投資者可以隨時了解評級變化情況。
4、豐富完善了臨時受托管理披露的事項。《存續(xù)期新規(guī)》明確了37條需要發(fā)行人進行臨時披露的重要事項，這個規(guī)定比其他規(guī)則中規(guī)定的更加細致完善，也具備很強的可操作性。
5、發(fā)行人和中介機構(gòu)的信息披露義務有所加強。《存續(xù)期新規(guī)》建立了信息直通車制度，在有效提高信息披露效率的基礎上，實際上加強了對發(fā)行人和中介機構(gòu)的信息披露義務，要確保信息披露的準確有效。同樣需要關注的是，發(fā)行人和中介機構(gòu)按照披露規(guī)則的要求進行了信息披露，并不代表已經(jīng)完全履行了披露義務：任何可能會對發(fā)行人償債能力和盈利能力造成潛在影響或者直接影響的事件，均應該按照真實、準確、完整的原則進行披露。
可以確認的是，隨著信用債券市場波動的加大以及高評級企業(yè)違約的陸續(xù)出現(xiàn)，對于發(fā)行人和中介機構(gòu)的信息披露要求會越來越高。信息披露事項，尤其是臨時披露事項，還是需要引起充分的關注和重視，做到信息披露的充分、及時、準確。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。
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