股權合作開發中，資本金、自有資金、注冊資本金、債務性資金、權益性資金的區別

項目拓展中，經常會遇到項目資本金、自有資金、注冊資本金、債務性資金、非債務性資金等一系列的相似的名次

對于他們之間的關系以及區別相信很多從事投融資工作多年的從業人員還是很難準確區分

本文就基于以上幾個概念，系統說下這幾者之間的關系和區別

有的認為項目資本金實質就是項目公司注冊資本，有的認為二者數額應相等，然而這兩者說法都不太準確

首先從資本金說起

說到資本金首先需要了解跟掌握我國的資本金制度

為了約束投資風險、控制投資規模，促進有效投資，從1996年開始，我國對各種經營性投資項目試行資本金制度，投資項目必須首先落實資本金才能進行建設

項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額

對投資項目來說是非債務性資金，項目公司不承擔這部分資金的任何利息和債務

對于資本金的制度中間也是調整了多次，尤其是資本金的比例

合計調整過四個，2004年、2009年、2015年、2019年，國家根據經濟形勢和特定行業發展，對部分行業項目資本金比例進行過調整

對于房地產而言：

保障性住房和普通商品住房項目資本金不得低于20%，其他房地產項目不得低于25%。

按照以下四點為大家梳理

（1）實收注冊資本和資本溢價形成的資本公積兩類資金可作為項目資本金

股東認繳項目公司注冊資本并予以實繳，超出注冊資本部分的實繳出資為溢價所形成的資本公積

該兩類資金經項目公司實收后即為項目公司自有資金，項目公司無任何義務向股東返還該部分投資款，也不承擔任何資金成本

（2）留存收益（盈余公積和未分配利潤）在一定條件下可以計入項目資本金

留存收益，屬于企業經營利潤所形成的所有者權益，最終歸投資者所有

（3）合法且劣后受償的股東借款可計入項目資本金

26號文規定，不符合國家規定的股東借款不得作為項目資本金。雖不能由此得出符合國家規定的股東借款能夠計入項目資本金，但該文件并未明確禁止股東借款計入項目資本金

（4）權益型金融工具籌措的資金不得超過50%

權益型、股權類金融工具籌措的資金可以作為項目資本金，但該部分資金不得超過資本金總額的50%的。

因此呢，大家可以看出實收注冊資本和資本溢價形成的資本公積是項目資本金的最主要構成部分盈余公積及未分配利潤可以作為項目資本金，在清算及利潤分配前留存收益的情況并不常見

在項目資本金比例不符合監管要求時，股東借款也是是解決項目資本金問題的最重要手段

有限責任公司的注冊資本為在公司登記機關依法登記的全體股東認繳的出資額

投資人的主要義務是按期繳足認繳的出資額

舉個例子，現在大多數房地產開發項目公司普遍要求在二級開發資質以上，對應注冊資本金也相應要求在2000萬及以上

部分國有企業在成立項目公司時也會按照總投資額作為注冊資本金

項目資本金和注冊資本金之間的關系，主要體現在以下幾點

（1）二者資金性質一樣

性質上，項目資本金和項目公司注冊資本均為權益性資金，由投資人提供

（2）實收的注冊資本金是項目資本金的主要來源

“所有者權益”項下的科目（注冊資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤）均可作為項目資本金的來源，而注冊資本金是其中最重要一項

（3）注冊資本金不強制要求等于項目資本金

如果項目公司注冊資本數額低于項目資本金的，投資人投入的超過注冊資本的部分資金，計入資本公積

具體介紹完注冊資本金及項目資本金的區別后，再來看看另一個相近概念：自有資金

舉個例子幫助大家理解：

在部分項目中，如果按照以土地款、工程款等房地產項目土地及開發成本計算出來的是項目資本金還是自有資金呢？

答案是自有資金，而不是項目資本金

主要原因在于：

貨幣資金屬于種類物，項目公司所有的資金均為其自有資金，不論該資金來源于債務性融資還是權益性投資

而自有資金中又有多少屬于項目資本金呢，主要取決于該部分資金是股東投入的權益性資金或債務性資金，如果屬于權益性資金那么就可以歸屬到項目資本金中

最后再來看以下相對比較容易理解的兩個概念，即權益性資金和債務性資金

主要的區別在于項目公司是否承擔相應的債務和利息

比如項目資本金，是由投資者認繳的出資額，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務，因此屬于權益性資金

而常見的開發貸、并購貸、信托金融機構貸款等即屬于債務性資金

【1】項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額，對投資項目來說是非債務性資金，項目公司不承擔這部分資金的任何利息和債務

【2】保障性住房和普通商品住房項目資本金不得低于20%，其他房地產項目不得低于25%

【3】實收注冊資本和資本溢價形成的資本公積是項目資本金的最主要構成部分

【4】有限責任公司的注冊資本為在公司登記機關依法登記的全體股東認繳的出資額

【5】注冊資本金不強制要求等于項目資本金

【6】啥是自有資金？貨幣資金屬于種類物，項目公司所有的資金均為其自有資金，不論該資金來源于債務性融資還是權益性投資

【7】權益性資金和債務性資金，主要的區別在于項目公司是否承擔相應的債務和利息