任博宏觀倫道 作者：毛小柒
一、近期易綱行長參加了三個會，并作了相關講話，分別為4月20日的二十國集團財長和央行行長會議、4月21日的國際貨幣與金融委員會會議以及4月22日的博鰲亞洲論壇2022年年會，易行長的講話釋放的有價值信息大致只有一個，即中國貨幣政策的首要目標和任務是穩價格和穩就業，意味著貨幣政策的寬松將主要依靠再貸款、定向降準、利潤上繳財政等結構性貨幣政策，降息基本已不在央行的選擇框中。同時糧食生產和能源供應對物價穩定很重要，這意味著后續金融對糧食生產和煤炭、石油、天然氣等能源保供的支持力度會比較大。
二、2022年4月22日（周五），一行兩會一局的黨委（組）分別召開會議，落實金融委工作部署，分析研判當前經濟金融形勢，研究下一步工作。不過，我們尚無法判斷這幾天金融委是否有召開過會議（至少新聞稿未發布），畢竟3月16日的金融委會議各金融管理部門已經有專題會議學習落實過。此次金融管理部門齊刷刷召開黨委（組）會落實金融委工作部署，要點大致如下：
（一）金融管理部門的會議均是以黨委（組）名義召開，這意味著本次集中性學習的政治站位與政治屬性更重，最終目標則是通過維護市場穩定、經濟穩定等方式，為二十大召開創造良好環境，以實際行動迎接二十大勝利召開。基于此，后續政策層面穩的屬性比較重，一切以穩為大局。
（二）央行黨委提出要高度重視并大力支持農業生產和煤炭、石油、天然氣等重要能源的生產和供給暢通，保持物價基本穩定，在認定落實好已出臺各項政策的基礎上、進一步加大工作力度、進一步加大對實體經濟的支持力度、維護市場穩定、維護經濟穩定。可以看出，這邊央行并沒有明確給出新的支持政策，而是在現有支持政策基礎上加大力度，聚焦農業生產和重要能源等領域的金融支持，且重點在于保持物價穩定（意味著短期內降息已經不可能）。
（三）國家外管局黨組則提出要落實好已出臺的外匯支持政策、加強經濟金融形勢分析研判和預期引導、強化外匯市場“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理，這里面提出要加強預期引導，我們認為跨境資本流動方面應該會趨嚴。
（四）銀保會黨委明確要抓緊落實已確定的各項金融政策，明確從十個方面進一步增強和改善融資供給，即加大對市場主體的紓困力度、加強對吸納新市民較多區域和行業的金融支持、配套地方專項債發行及項目配套融資工作（支持重大項目工程和城鄉基礎設施建設）、引導金融機構增加制造業中長期貸款（更好服務關鍵核心技術攻關企業和專精特新企業、優化對消費重點領域的金融支持、做好金融支持能源保供工作、持續完善三穩房地產長效機制（支持改善和剛性住房需求）、資本市場平穩運行（吸引更多外商直接投資和證券投資）、平臺經濟方面設置好紅綠燈、守住不發生系統性金融風險的底線以確保經濟社會保持穩定（用好地方專項債補充中小銀行資本和充實金融穩定保障基金）。
這里面雖然沒有提出新舉措，但是有兩個提法值得關注，一是支持資本市場平穩運行、吸引更多外商直接投資和證券投資，以促進資本雙向流動，意味著在當前及后續資本流出壓力可能加大的情況下，將會進一步鼓勵資本流入；二是系統性風險防范方面要確保經濟社會穩定。
（五）證監會提出要及時回應市場關切，引導市場預期，激發市場活力、潛力，進一步提升市場韌性，促進資本市場平穩健康運行。這里沒有需要分析的。
整體上看，一行兩會一局等金融管理部門召開的黨委（組）會議旨在學習落實金融委工作部署，向市場傳遞的信號是要穩定大局，以迎接二十大的召開。
三、2022年4月20日的國常會亦提出要確保糧食豐收和重要農產品穩定供應、確定能源保供增供舉措，以提升能源對經濟社會發展的保障能力。
四、雖然金融管理部門的黨委（組）會議沒有提及新的政策舉措，但在方向和聚集點上卻更為明確，即一切為了二十大的召開，一切要服從大局穩定，一切穩定均需要糧食和農業穩定生產和能源保供以及穩就業的支撐。所以政策的出發點和聚焦點將會聚集糧食穩定生產、能源保供以及穩就業。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協議
本文由“任博宏觀倫道”投稿資產界，并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有，未經授權，請勿轉載，謝謝！
原標題： 有什么變化嗎？
