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    閑話“華夏幸福”——一個未必恰當的比方

    YY評級 YY評級
    2020-03-28 17:05 2146 0 0
    回到華夏幸福,平安成為二股東以后,派駐吳向東成立搞商業地產的南方總部,目前看起來這個版塊蓄勢待發。

    作者:YY評級

    來源:YY評級(ID:YYRating)

    一直覺得地產企業的運營和債券投資在某些方面有相似之處:地產公司的老板決定項目儲備一二線和三四線的比例,固收投資總監拍板利率債和信用債,城投債和產業債的配置目標;地產公司區域老總拿地之前或者之后籌劃項目融資,固收投資經理買了債以后去質押回購;地產項目正常運轉,開發完了以后賣樓還錢,債券正常,到期收回本金還錢;地產項目不正常或者公司整體融資收緊去杠桿,就賣項目,債券不正常或者整體融資收緊去杠桿,就賣債券。

    回到華夏幸福,平安成為二股東以后,派駐吳向東成立搞商業地產的南方總部,目前看起來這個版塊蓄勢待發。那華夏幸福未來會如何呢?

    把文章開頭的比方改一改,華夏幸福就像一個債券基金產品,運行一段時間以后碰到了一些困難,里面不少PPN 私募債啥的流動性一般,杠桿也用的比較足,這時候產品被某大行定向追加認購了一筆資金,同時大行指派了一個新的基金經理加入,這個新基金經理買的債基本都可以找大行質押融資,老的杠桿要是實在續不下去大行也能兜。

    延伸一下,如果比喻成立的話,投資地產債要有FOF或者MOM投資的視角。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

    本文由“YY評級”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

    原標題: YY閑話“華夏幸福”——一個未必恰當的比方

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      蔣陽兵

      蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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