新時代證券易主央企誠通，新時代信托何去何從？

作者：裕道人

最近有讀者留言咨詢新時代信托有關(guān)事宜，目前各種消息滿天飛，真假難辨，所以無法得知最終的兌付與解決方案。

不過從新時代證券的處置中，或許能夠得到一點啟示。

3月25日，證監(jiān)會核準(zhǔn)成中國誠通控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱中國誠通）為新時代證券主要股東和融通基金管理有限公司實際控制人，中國誠通受讓新時代證券28.59億股股份，股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價131.35億元。

要知道新時代證券的股份幾經(jīng)波折，在去年9月份發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息。隨后西部證券、東興證券均表達(dá)了收購意向。西部證券擬與北京金控組成收購聯(lián)合體，而東興證券也計劃與中國誠通聯(lián)合收購，可是最后紛紛終止行動。

最終，中國誠通收購新時代證券98.24%股權(quán)。

一波三折的背后，自然有其歷史原因。

來自天眼查的信息顯示，新時代信托曾出現(xiàn)在新時代證券的歷史股東記錄中。根據(jù)新時代證券2019年年報的信息披露，彼時股東一共有12家，前五大股東持股比例合計為83.32%，明里或暗里均為“明天系”實際控制。

2020年7月17日起，新時代證券被接管。此后，“明天系”股東就陸續(xù)被清理，只剩下上海宜利實業(yè)發(fā)展有限公司一家持股100%。在“明天系”的版圖當(dāng)中，新時代算是鮮有的比較干凈且保持盈利的資產(chǎn)，但因為跟“明天系”沾邊，被業(yè)內(nèi)視為有毒資產(chǎn)，牌照價值也要打折。

來自媒體的報道稱，新時代證券與明天集團(tuán)的資金往來規(guī)模大概在120億元，主要是新時代證券的股權(quán)被拿去做股權(quán)質(zhì)押融資。

而股權(quán)質(zhì)押方主要是新時代證券當(dāng)時的股東新時代信托，出資方為天安財險，這其中涉及一些關(guān)聯(lián)交易和自融的問題，正是這些問題的存在，導(dǎo)致整體售價不高。

公開資料顯示：中國誠通成立于1992年，注冊資本113億元，是國資委首批建設(shè)規(guī)范董事會試點企業(yè)和首家國有資產(chǎn)經(jīng)營公司試點企業(yè)。截至2021年6月末，其總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)4324.69億元。主營業(yè)務(wù)包括了基金投資、金融服務(wù)、股權(quán)運(yùn)作、資產(chǎn)管理、綜合物流服務(wù)、林漿紙生產(chǎn)開發(fā)及利用、新能源電池等。

隨著新時代證券完成上述股權(quán)變更手續(xù)，新時代證券不僅結(jié)束了被接管的狀態(tài)，而且其身份也從一家民營券商轉(zhuǎn)為央企子公司。與此同時，新時代證券控股的融通基金實控人也將隨之發(fā)生變更。

隨著股權(quán)變更事項的落定，新時代證券或可迎來新的發(fā)展契機(jī)。不過從目前的運(yùn)行情況來看，新時代證券的業(yè)績乏善可陳。在2021整個板塊形勢大好的背景下，其業(yè)績依舊出現(xiàn)下滑：2021年上半年，新時代證券營業(yè)收入4.55億元，同比下滑8.22%；凈利潤1.59億元，同比下滑3.54%（中證協(xié)）。

距離被接管已經(jīng)快兩年的時間，新時代證券幾經(jīng)波折終于有了新東家。所以自然會聯(lián)想起曾經(jīng)的股東新時代信托。在前段時間的ST西水董秘問答中，有信托投資者就有關(guān)問題咨詢過董秘，得到的回答并沒有實質(zhì)性的內(nèi)容。這本身也在情理之中，畢竟ST西水也是受害者。只能是督促，推動新時代信托重組工作落地還是在于監(jiān)管。、

至于預(yù)測的三月份公布重組方案，目前來看已經(jīng)是不可能的事情，至于能否在接管兩周年左右出方案，也只能等消息了。

記得在圈內(nèi)人看到過這樣一段話：“新時代信托風(fēng)險處置工作的目的，就是為了最大程度維護(hù)投資者的合法權(quán)益，這是中央交給銀保監(jiān)會、接托管組的一項重大的政治任務(wù)，接、托管組是被來處置風(fēng)險的。這是政治任務(wù)，不能含糊！接、托管組是和所有投資人站在一起的，接管的原則和目的就是為了最大限度的保障廣大投資人的利益，新時代信托對投資者有賠償責(zé)任！”

如何評論？還是看何時出重組和兌付方案吧。分析來分析去，無非就是那些內(nèi)容，現(xiàn)階段不是投資而是拆雷，行動比文字更有力量。

筆者堅決相信管控組的擔(dān)當(dāng)，他們會盡最大努力保障投資人的利益，但是很多事情的決策權(quán)并不在他們這里。

新時代證券易主誠通，新時代信托的命運(yùn)會否像前者一樣，找到一家央企或者大型國企做股東？只有時間能給答案了，而且相信這一等待不會漫長。

最后說一句：市場化法制化，不能悲觀，更不能盲目樂觀。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。

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