ATFX外匯科普：預(yù)期交易和利多出盡是利空

來源：ATFX

ATFX科普：交易做的是預(yù)期而不是事實(shí)。當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、公投、大選等的結(jié)果公布之前，根據(jù)自己的合理預(yù)期提前埋單，當(dāng)交易結(jié)果公布后，正是交易者需要止盈/止損平倉的時(shí)候。結(jié)果公布后的一波大漲或者大跌，往往是趨勢性行情的最后一個(gè)爆發(fā)波段，用波浪理論的話說就是：最后一浪。股票市場將這一規(guī)律形容為：利多出盡是利空，或者利空出盡是利多。這是極具智慧的一句話。當(dāng)最后一個(gè)好消息公布的時(shí)候，反而是行情下跌的開始；當(dāng)最后一個(gè)壞消息出現(xiàn)的時(shí)候，反而是買入的最好時(shí)機(jī)。有些交易者希望通過現(xiàn)金的電腦設(shè)備和極佳的網(wǎng)絡(luò)條件，在數(shù)據(jù)、公投、大選結(jié)果公布的第一秒鐘，最先沖入市場買入或者賣出，這樣就可以在知道最終結(jié)果的情況下“有據(jù)可循”的交易。邏輯上這種做法可以實(shí)現(xiàn)，但最終獲得的收益和所付出的成本往往不成比例（需要將機(jī)房設(shè)在交易所附近，且需要交易所的專用網(wǎng)絡(luò)），適合大機(jī)構(gòu)，個(gè)人交易者不具有現(xiàn)實(shí)可操作性。

讓我們把眼光放得更長遠(yuǎn)一些。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、公投和大選，都有提前約定的具體時(shí)間點(diǎn)。比如非農(nóng)數(shù)據(jù)每月第一周周五公布，英國公投時(shí)間在2016年6月23日、美國大選時(shí)間2020年11月3日公布。這些固定時(shí)點(diǎn)的事件，對于投資市場來說，所推動的行情往往相對有限，因?yàn)樗鼈兙哂邢鄬Φ拇_定性。只有在時(shí)間點(diǎn)上不確定的事件，才能夠創(chuàng)造出持續(xù)性的大行情。比如，2020年3月份全球開始被新冠肺炎疫情襲擾，股票大跌、黃金大漲、原油跌到負(fù)值、美元指數(shù)一蹶不振。判斷股票市場何時(shí)觸底，就成為大型機(jī)構(gòu)和所有個(gè)人交易者所努力的方向。不懂得“預(yù)期交易”的交易者會認(rèn)為，在全球新冠肺炎疫情全部結(jié)束的時(shí)候，就是股市觸底反彈的時(shí)候。這大錯(cuò)特錯(cuò)。等到那個(gè)時(shí)候，股票市場早就已經(jīng)觸頂，甚至已經(jīng)開啟新一輪的下跌。疫情所造成的恐慌，在什么時(shí)候會大幅衰減？新冠肺炎疫苗公布的時(shí)候。預(yù)期交易就是交易“新冠肺炎疫苗”的問世。在此之前，做多股票、原油、美元指數(shù)；在此之后，平倉以上三個(gè)品種。會有人問：“新冠肺炎疫苗問世之前，全世界還處在新館的恐慌之下，怎么能夠做多？”答案也很簡單：利空出盡是利多。新館肺炎疫情最嚴(yán)重的情況就是在全球泛濫，并且它已經(jīng)嚴(yán)重泛濫，預(yù)期之內(nèi)不會有更壞的事情發(fā)生，因?yàn)槿蛞呀?jīng)壞到了極致。事實(shí)也是這樣，2020年3月份，納斯達(dá)克指數(shù)跌至6627位置后，開啟大漲走勢，截至目前，已經(jīng)觸及14075高位，翻了一番有余。并且，輝瑞新冠肺炎疫苗的問世時(shí)間是在2020年11月份，那時(shí)候納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)漲至12131，距離歷史高點(diǎn)不遠(yuǎn)。選擇疫苗研發(fā)成功后平倉的交易者（利多出盡是利空），可以獲得絕大部分疫情所推動的行情。簡單來說，預(yù)期交易的核心就是：及早布局、提前出場。

▲ATFX供圖

預(yù)期交易的難點(diǎn)在于如何讓自己的預(yù)期足夠準(zhǔn)確。對于美國大選、英國公投類的事件，想要提前鎖定正確的美國總統(tǒng)和脫歐的結(jié)果，難上加難，無論怎么努力都只會有50%的概率。這類預(yù)期交易有“賭運(yùn)氣”的成分，而且運(yùn)氣成分占比很大。真正的預(yù)期交易是根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期的演變規(guī)律，尋找“大概率”出現(xiàn)的結(jié)果，及早入場布局，以求獲得比其他交易者更加優(yōu)勢的入場價(jià)位。經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律就是衰退之后是繁榮，繁榮之后是蕭條。2020年新冠肺炎疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，顯而易見，疫情不可能一直存在，疫苗問世之后就會得到有效控制。這是大概率事件。交易者只需要在美股跌到“不可思議”的程度之后，入場布局多單即可。當(dāng)然，我們的入場位置很難達(dá)到最低點(diǎn)，一定程度的浮動虧損是不可避免的。這要求交易者具有足夠的自信心和持單耐心。

同樣的，自2017年之后，美聯(lián)儲就處于降息通道之后，2020年降息至零附近。根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期的邏輯，貨幣寬松政策不可能一直持續(xù)下去，美聯(lián)儲必定會在某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)開啟緊縮貨幣政策。這個(gè)時(shí)間點(diǎn)是不能提前預(yù)測的，我們只知道在美國的失業(yè)率極低和通貨膨脹率極高的時(shí)候會采取緊縮政策。這就夠了。在預(yù)期之內(nèi)，美國不會出現(xiàn)特別嚴(yán)重的宏觀風(fēng)險(xiǎn)，那么就到了“利空出盡是利多”的時(shí)候。由于緊縮的貨幣政策會導(dǎo)致美股大跌、黃金大跌和美元升值，所以在新冠肺炎接近尾聲、美國總統(tǒng)從特朗普轉(zhuǎn)換到拜登的時(shí)候，就是入場布局歐元多單、美股和黃金空單的時(shí)候。同樣的，我們的入場點(diǎn)位不可能正好在最高點(diǎn)或者最低點(diǎn)，勢必要承受一定程度的浮動虧損，但對于預(yù)期而來的大行情來說，這些浮虧顯得非常值得。當(dāng)美聯(lián)儲真正開啟緊縮貨幣政策的時(shí)候，比如減少每月購債規(guī)模，屆時(shí)就可以考慮分批平掉之前的倉位，因?yàn)轭A(yù)期已經(jīng)落地成為現(xiàn)實(shí)，繼續(xù)持單的理由也隨之消失。

#小結(jié)#

預(yù)期交易其實(shí)是反邏輯的，大部分人都習(xí)慣利多出現(xiàn)之后做多，利空出現(xiàn)之后平倉，因?yàn)檫@樣的操作“有理有據(jù)”。這樣的操作手法，落實(shí)到交易中，就是追漲殺跌，結(jié)果可想而知。鍛煉自己的預(yù)期思維，讓自己成為“春江水暖鴨先知”里的鴨子，只有這樣，才能在擁擠不堪的獨(dú)木橋上自在獨(dú)行。最后，感謝大家閱讀，祝讀者朋友們都能財(cái)源廣進(jìn)。

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