12月份交易所信用債發行環比略有上升，信用級別略有上升，發行利率基本上行

3. 12月份期限以3年期和5年期為主，期限結構保持穩定

從發行期限來看，12月份交易所公司債券期限分布以3年期和5年期為主，期限結構維持穩定。整體而言，3年期品種共發行153只，發行規模1,254.72億元，占比分別是35%和38%；5年期品種發行149只，發行規模1,150.17億元，占比分別為34%和34%。本月交易所債券市場共發行短債37只，發行規模308.18億元。分債券品種而言，公募公司債3年期和5年期發行數量占比分別為44%和33%，發行規模占比分別為45%和32%；私募債3年期和5年期發行數量占比分別為31%和35%，發行規模占比分別為33%和36%。

綜合2021年1-12月份來看，3年期的交易所公司債券發行1,303只，累計發行規模11,065.76億元，占比分別為32%和32%；5年期的交易所公司債券發行1,760只，累計發行規模15,602.80億元，占比分別為43%和45%。分債券品種而言，1-12月份3年期和5年期公募公司債發行數量分別占比34.5%和43.9%，發行規模占比分別36%和42%；3年期私募債發行數量和發行規模分別占比31%和43%，5年期私募債發行數量和發行規模分別占比28%和48%。

4. 12月份交易所公司債券AA+及以上主體占比55%

12月份，交易所公司債券主體評級信用重心較上月略有下降，AA+級以上占比54.8%，較上月下降13個百分點。具體而言，AAA級占比24.8%，AA+級占比30%，AA級占比44.9%，AA-及以下占比0.5%。債項等級方面以AAA為主，AAA級占比60%，AA+級占比34%，AA級占比6%。

具體來看，12月份發行的公募公司債券，主體和債項評級均以AAA級為主。主體評級方面，AAA級主體級別債券86只，占比70%，與上月持平；AA+級主體級別債券29只，占比24%，較上月下降1個百分點；AA級主體級別債券7只，占比6%，較上月上升1個百分點。債項評級方面，AAA級債券93只，占比85%，較上月上升4個百分點；AA+級債券17只，占比15.5%，較上月下降4個百分點。

12月份發行的私募債，主體和債項評級均以AA+級為主。主體有評級的債券310只，占比98.4%，較上月上升0.7個百分點。有主體評級私募債券中，AAA級主體級別債券21只，占比7%，與上月持平；AA+級主體級別債券100只，占比32%，較上月下降15個百分點；AA級主體級別債券187只，占比60%，較上月上升16個百分點；AA-級主體債券2只，占比1%，較上月下降1個百分點。債券評級方面，有95只有債項評級，占發行總數的30.2%，較上月上升6.4個百分點，其中AAA級、AA+級、AA級占比分別為31%、54%、13%。

綜合2021年1-12月份的情況來看，主體級別仍以中高等級為主，AAA級、AA+級、AA級主體評級占比分別為30%、34%、35%。有債項級別的債券中，AAA級、AA+級、AA級占比分別58%、31%、9%。

5.12月份交易所公司債券發行利率和利差基本上行

12月份交易所公司債券整體利率和利差基本上行。就發行利率而言，2021年12月份交易所公司債券的最高利率為8.0%，較上月下行50個BP；最低發行利率為2.68%，較上月上升18個BP。與11月份相比，公募公司債券方面，AAA級平均發行利率上行25BP、利差擴大29BP，AA+級平均發行利率上行31BP，利差擴大38BP；私募債券方面，AAA級平均發行利率上行29BP、利差擴大30BP，AA+級平均發行利率上行46BP，利差擴大53BP，AA級發行利率下行2BP、利差擴大4BP。

6. 12月主要發行行業是建筑裝飾業和綜合業

2021年12月份，交易所公司債券的發行人主要分布于建筑裝飾和綜合行業。具體來看，建筑裝飾行業發行211只，占比53%，發行規模1,329億元，占比40%，位居首位；其次是綜合行業，發行91只，占比為23%，發行規模769億元，占比23%，位于第二；交通運輸行業發行21只，占比為5%，發行規模224億元，占比7%，位于第三。1-12月整體來看，建筑裝飾、綜合和房地產行業位居前三，分別發行11,453.13億元、8,654.66億元和2,738.87億元。

7. 公募公司債券發行人以北京、廣東、上海地區為主，私募公司債主要分布在江蘇、山東、浙江地區

公募公司債券方面，2021年12月份，公募公司債券發行人分布于25個地區，以北京、廣東、上海為主。從發行規模來看，北京發行374.19億元位居榜首，廣東發行214億元位居第二位，上海發行113億元位居第三位；從發行數量來看，北京、廣東、上海分別以發行28只、19只、12只位于前三位。從凈融資來看，12月份北京、陜西、浙江分別以凈融資54.31億元、52億元、51億元，廣東、重慶、黑龍江分別以凈償還45.35億元、26億元、25億元位于前三位。綜合1-12月，北京以4,229.08億元的發行規模位居首位，廣東以2900.42億元的發行規模位居第二位，上海以1,701.63億元的發行規模位居第三位，累計發行數量分別為273只、243只、148只；廣東、江蘇、山東分別以累計凈融資807.05億元、693.20億元、368.66億元位于前三位，遼寧、云南、新疆分別凈償還335.57億元、171.52億元、120.11億元。

私募債券方面，2021年12月份，私募債券的發行人分布于26個地區，以江蘇、山東、浙江等地為主。從發行規模來看，江蘇發行449.76億元位居榜首，山東發行239.28億元位居第二，浙江發行207.08億元位居第三位，發行數量分別為74只、36只、23只。從凈融資來看，12月份江蘇、浙江、山東分別以凈融資196.71億元、151.08億元、150.44億元位于前三位，廣東、貴州、海南分別凈償還39.67億元、16.98億元、13.50億元。綜合1-12月，江蘇以發行743只、累計發行規模4,489.72億元位居首位，遠高于其地地區；浙江以發行386只、累計發行規模3,294.52億元位居第二；山東以發行264只、累計發行規模1,860.44億元位居第三；浙江、江蘇、山東分別以累計凈融資2,561.34億元、2,038.67億元、950.47億元位于前三位，北京、天津、上海分別凈償還495.34億元、452.00億元、314.94億元。

8. 12月共82家機構參與交易所公司債券承銷，中信證券承銷規模居首位

就承銷機構而言，2021年12月共有82家機構參與交易所公司債券的承銷工作。按承銷規模統計，中信證券規模最大，為327.66億元，承銷數量74只；其次是中信建投證券以265.74億元的承銷規模位于第二，承銷數量66只；國泰君安證券司以198.69億元的承銷規模位于第三，承銷數量50只。前十位承銷機構合計承銷規模1,588.73億元，占當月承銷總規模的47.4%。