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    83塊的本鋼轉債,能搞嗎?

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    2020-11-19 16:25 3529 0 0
    城門失火,殃及池魚。

    作者:投資雜記

    來源:投資雜記(ID:gh_a849fd3eaab7)

    城門失火,殃及池魚。

    不知道是不是受到永煤違約的影響,本鋼轉債的價格一路下跌,哐哐哐的幾下砸盤,價格從96塊一下子掉到了今天收盤的82.477。這個價格有多低呢?在已經上市的轉債中,除了亞藥轉債(今天收盤73.22,這個債本身基本面有比較大問題),本鋼轉債的絕對價格是第二低了。純債溢價率-20.19%,目前這個價格已經跌破純債價值了。不是專門看轉債,按我理解,轉債價格是純債加上看漲期權價值,理論上最差情況你就是個債,只要到期能夠兌付,按理說不會長時間低于純債價值(僅考慮轉債作為債券本身應該有的一個價格)。現在本鋼轉債的YTM已經有8.5%了,當個AAA質押券拿著,是不是也挺好的呢?

    如果本鋼轉債價格的下跌僅僅是因為永煤事件沖擊帶來的流動性風險拋盤,感覺本鋼轉債價格進一步下跌的空間有限,風頭一過最起碼應該慢慢回歸到純債價值。

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    還有一個問題就是本鋼會違約嗎?

    雖然是東北的鋼鐵企業,

    雖然鋼廠最近幾年的利潤也在下滑,

    雖然前面東特鋼、華晨尸骨未寒,

    不論本鋼基本面怎么樣,但這好歹是個轉債,還搭上本鋼集團擔保(雖然可能也沒啥用),剩余期限還有5年多,在這么長時間內,遼寧省總有手段來操作吧,60來億的可轉債都給你整違約了,那還能說啥?相信不會刷新三觀。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

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    原標題: 83塊的本鋼轉債,能搞嗎?

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      蔣陽兵

      蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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