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ATFX匯評：在小非農表現超預期靚麗之后，隔天的非農卻令人大跌眼鏡。前值26.6萬人，預期值為65萬人，可公布值只有55.9萬人。雖然相比前值出現翻倍，但沒能達到市場的普遍預期水平。受此消息影響，美元指數當日劇烈下跌，從最高點90.60跌至最低89.99，跌幅0.61。伴隨美元下跌的，還有EURUSD、黃金和美股的上漲。失業率數據表現良好，前值6.1%，公布值5.8%，出現較大幅度下降。客觀來說，5月勞動力市場確實沒有市場想象的復蘇那么強勁，但并不能定性為“表現差”。美元指數周五的行情表現多少帶有超調的因素。
圖1、美元指數日線-ATFX
本周一截止15:22，美元指數收出中陽線，修復了部分上周五的跌勢，但遠未創出新高。目前市價運行在下降通道線上軌附近，面臨反彈是否為有效突破的判定問題。如果上周五的陰線高點90.6形成頂分形，那么大概率未來行情將開啟下跌走勢，并持續到觸及通道線下軌。如果本周一、本周二兩天時間里，K線能夠突破90.6的高點，則有效突破得到確認，未來行情將延續漲勢。需要提醒的是，本周五20：30將會公布美國5月份的CPI增速年率，該數據至關重要，預計將會對美元指數走勢形成沖擊。CPI前值為4.2%，預期值為4.6%，如果公布值能夠高于前值，則代表美國國內物價水平接近失控，美聯儲緊縮貨幣政策的可能性將會大大提高，美元指數也將收益上漲。反之，美元指數則會下跌。
圖2，美元指數周線圖-ATFX
美元指數周線并沒有出現明顯變化，依舊處于筑底狀態。底部的確認依舊需要周線級別的一根長陽線進行確認，如果一直是當前的小十字星，則盤久必跌，開啟新一輪下跌的概率較高。推動周線級別上漲的宏觀事件，大概率是17日2:00進行的美聯儲利率決議。目前對美聯儲利率決議偏鴿派還是偏影響的判斷，市場上分歧比較嚴重。從筆者的角度來看，只要本周公布的CPI數據高于前值4.2%，美聯儲利率決議就大概率為鷹派，也就是會將緊縮貨幣政策提上日程。
圖3，美國M2增速-ATFX
雖然美聯儲還未聲明要緊縮貨幣政策，但M2增速早已出現快速下降。2021年2月份M2增速達到最高點27.1%，3月份下跌至24.3%，4月份重挫至17.9% 。M2增速的下滑，代表市場上流通的美元總量增加值在減少。雖然還未出現流動性拐點，但這對美元指數的升值具有根本性的推動力。目前市場對M2增速下降的討論還比較少，這或許是先知先覺者在趨勢分析上的巨大優勢。
小結：筆者對美元指數在2021年下半的年的走勢總體看漲，所以分析當中主要尋找能夠刺激美元指數上漲的因素。風險點在于，如果歐央行比美聯儲更早的開啟緊縮貨幣政策，那么歐元將率先升值，美元反而因為滯后因素而出現長周期下跌。以目前歐央行的官方表態來看，貨幣寬松將繼續維持，上述擔心還為時過早。最后，感謝大家閱讀，祝讀者朋友們都能財源廣進。
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