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作者 | 朱梅胤
2022年3月11日美股盤前，富途控股（Nasdaq:FUTU，下稱富途）公布了2021年第四季度及全年未經審計財報。作為深耕香港市場的科技型券商平臺，國際化進程也達到了一個新的高度。
一、 營收、用戶數雙增
由騰訊戰略投資的富途于2012年在香港成立，專注為客戶提供一站式金融科技服務。2019年3月8日登陸納斯達克，成為當年互聯網券商海外上市的第一股，截至2021年末，富途在美國、中國香港、新加坡、澳大利亞及泛歐等地共持有44張牌照及展業資質。
2021年全年，富途總營收達到71.2億港元，同比增長114.9%。在營收結構中，經紀傭金及手續費收入仍然為主要來源，其營收規模為39.1億港元，占比達到55%，占比情況低于2020年的60%，主要是由于公司2021年利息收入的快速增長，富途財報顯示2021年Q4交易傭金及手續費收入增長率為19.3%，而利息收入增長率高達83.3%。
圖1 富途2021年營收結構（單位：億港元）
數據來源：富途2021年財報、零壹智庫
在盈利方面，非美國通用會計準則下（Non-GAAP）實現凈利潤29.1億港元，同比增長113.3%。
業績的高增長離不開用戶數量的加速擴張以及客戶資產質量的進一步提升，截至2021年末，富途用戶已覆蓋超過200個國家和地區，旗下平臺富途牛牛和moomoo注冊用戶總數達1740萬，同比增長45.8%，其中開戶客戶數為275.12萬名，有資產客戶數為124.42萬名，相比2020年同期分別增長93.8%和140.8%。客戶總資產額達到4078億港元，同比增長43%。
圖2 富途2020年和2021年用戶數量及結構
（單位：萬名）
數據來源：富途年報、零壹智庫
此外，富途2021年全年交易額達到7871億美元，約為2020年的1.77倍，其中Q4交易額為1572億美元。客戶日均收益交易量（DARTs）為54.4萬筆，相比2020年同期增長17.6%。
二、深耕香港市場，富途“科技”優勢盡顯
富途CEO李華在財報中表示，2021年Q4約有90%的新增用戶來自于中國香港、新加坡和美國。此外Q4富途在香港有資產客戶數同比大增108.7%，該項數據已經連續七個季度同比三位數增長。香港作為富途的大本營，富途一直積極探索本土化的發展之路。
香港作為國際金融中心之一，其地位毋庸置疑，全球許多知名券商機構均在香港證監會監管下開展持牌業務。但無論是2021年還是已經到來的2022年第一季度，疫情蔓延、國際形勢緊張等諸多黑天鵝事件都為香港資本市場蒙上了一層陰影，不論是參與用戶還是券商機構都陷入了危機之中。據財聯社報道，近一年來已有多家在港券商進入非開業狀態，當前形勢對超過六千家券商都造成了不同程度的沖擊。
困局之下，線上服務的優勢愈發凸顯，已有多家券商機構正尋求線上化轉型，而富途作為一家主力服務于線上客戶的券商，此刻展現出了獨特的優勢，通過優秀的數字化科技實力給予了用戶優質的體驗。年報中數據顯示，2021年富途研發費用達到8.05億港元，同比上年5.13億港元增長56.9%，作為券商機構其研發占營收比高達11.3%，科技研發能力也構成了富途獨特的護城河。富途首席財務官陳宇也在年報電話會中表示，2022年員工人數預再實現20%的增長，主要是研發部門和國際市場的開發。
圖3 富途近三年研發費用及增長率（單位：億港元）
數據來源：富途年報、零壹智庫
金融科技和信息資源的優勢使得富途近年來在香港市場的市場占有率不斷擴大，用戶群體也得到了不斷發展。按照2021年香港特區政府統計局披露的人口數據統計數據顯示，截至2021年三季度，富途香港注冊用戶數約占香港成年人口的1/3，目前已成為香港最大的零售券商。
富途在年報中也表示，作為全港投資者青睞的一站式投資理財平臺，富途在香港各年齡層投資者的份額優勢也正不斷擴大，在青年客戶市占率持續增長的同時，40歲以上的有資產客戶占總有資產客戶比例也超過三成。
在用戶社區平臺的構建上，富途主要以線上社區“牛牛圈”作為中心。根據香港活躍用戶數和UGC內容計，“牛牛圈”穩居香港第一大在線投資社區，除了熱門話題討論之外，還包含各公司業績會直播、行業分析直播、小課堂等多項內容。而企業的入駐更加增添了社區活躍度，截至2021年末，共有超800家企業入駐富途“牛牛圈”開通官方企業號，2021年Q4新增恒隆地產、微創醫療、信義光能、中國飛鶴等多家上市企業。可以說，“牛牛圈”為用戶提供了優秀的交流、分享平臺，也增加了企業和個人用戶之間的互動。
除了個人客戶之外，富途在企業服務層面也取得了傲人的成績。在年報電話會中李華表示，截至2021年末，富途企業服務累計簽約ESOP期權管理客戶400家，同比增長151.6%；累計為236家企業提供IPO分銷及IR服務，同比增長124.8%。
2021年Q4富途為多家明星企業港股IPO進程中提供服務，包括商湯科技、順豐同城、安能物流、微創機器人等。此外在2021年全年在港IPO的企業中，所有千億港元市值的企業均選擇了與富途合作，富途的技術水平和服務能力等方面都得到了行業的高度認可。
三、新加坡市場擴張迅速，富途瞄準國際化
在不斷鞏固香港本土市場的競爭優勢之外，富途同樣積極尋求外拓機會，進軍海外市場。除了業務早已成熟的美國市場之外，公司于2021年3月8日正式在新加坡展業，在不到三個月的時間中，新加坡用戶數就達到了22萬，有資產客戶數突破了10萬，占比近50%。
2022年2月，富途宣布旗下子公司正式成為了業內首家獲得新加坡交易所全部會員資質原則性批準的科技券商，并且獲得了新加坡金管局（MAS）財務顧問豁免（EFA）資質。
而此次年報中，富途再次展現出了在新加坡市場的快速發展。截至2021年末，按Population Pyramid 2021年新加坡人口計算，moomoo新加坡注冊用戶數已占新加坡20歲以上成年人口的10%。同時，moomoo在新加坡高收入、高學歷人群中的滲透率也得到持續提升，2021年Q4富途在新加坡的資產管理規模環比增長25.7%。CEO李華在財報電話會說到，正是富途在新加坡市場的優異表現，抵消了部分股市低迷帶來的不利影響。
富途將國際化進程的下一站定在了澳大利亞，2021年四季度富途獲得了澳大利亞證券和投資委員會（ASIC）頒發的澳大利亞金融服務牌照，擁有了展業資質。在進軍新加坡市場一年后，于2022年3月8日正式進入澳大利亞市場，澳大利亞的個人投資者可通過moomoo交易澳大利亞、美國市場的股票和ETF，未來moomoo還將進一步支持港股、新加坡市場等股票交易。
圖4 富途在全球的牌照總數（單位：張）
數據來源：富途2021年財報、零壹智庫
李華表示，長期來看，富途的海外客戶占比會逐步提升。這更加可以看出富途進軍全球化市場的決心，隨著富途國際化戰略的不斷深入，富途的平臺價值，也正在不斷外延、不斷增長。
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