2019年全國不良資產(chǎn)市場白皮書——河南篇

后稷投資不良資產(chǎn)白皮書系列作品的制作發(fā)布已經(jīng)進(jìn)入了第三年，今年為了更好地服務(wù)讀者，后稷投資聯(lián)合浙江省投融資協(xié)會，共同制作發(fā)布本期的白皮書。我們搜集整理了2019年在全國各類網(wǎng)絡(luò)媒體等渠道上，公開發(fā)布的債權(quán)資產(chǎn)處置和成交轉(zhuǎn)讓信息，其中處置公告8499條，成交轉(zhuǎn)讓公告5679條，范圍涵蓋全國31個(gè)省份。根據(jù)該數(shù)據(jù)，我們制作了本期的全國不良資產(chǎn)市場白皮書，分全國篇和交易相對活躍省份的地方篇，其中地方篇目前已選取了經(jīng)濟(jì)總量較大的浙江、廣東、江蘇和山東東部四省，以及中西部湖北、湖南、重慶、四川四省，共八個(gè)省份制作完成，后續(xù)還會征集最受讀者關(guān)注的其他兩個(gè)省份追加制作。受技術(shù)手段和市場參與方信息公開程度限制，我們不能保證數(shù)據(jù)的完整性，但仍舊可從中一窺全國各地區(qū)債權(quán)不良資產(chǎn)市場的大致情況。需要說明的是，債權(quán)不良資產(chǎn)處置方法多種多樣，債權(quán)轉(zhuǎn)讓只是其中一種，對不良資產(chǎn)市場整體狀況的判斷，仍需要我們從其他多個(gè)角度加以分析，但全面分析并不是本白皮書的初衷，本白皮書亦不構(gòu)成任何投資建議。

（單位：億元）

一般的，我們將銀行端出讓債權(quán)為一級市場，本地持牌AMC或代持機(jī)構(gòu)出讓債權(quán)為二級市場，除此其他債權(quán)轉(zhuǎn)讓為三級市場。

按轉(zhuǎn)讓及受讓主體類型分（只考慮有明確債權(quán)金額部分）：

根據(jù)當(dāng)前不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)， 2019年河南省公開渠道全年不良債權(quán)成交戶數(shù)5912戶，其中未披露債權(quán)金額76戶，具體成交記錄明細(xì)如下：

1、一級市場供應(yīng)方——銀行端

2019年前十大出讓銀行：

2019年主要銀行出讓金額對比圖：

2、一級市場受讓方——持牌AMC

19年持牌AMC受讓銀行資產(chǎn)明細(xì)表

2019年持牌AMC受讓銀行資產(chǎn)對比圖

1、二級市場供應(yīng)方——持牌AMC

2、持牌AMC收包、出包對比分析

3、二級市場活躍受讓主體

1、三級市場投資機(jī)構(gòu)收包、出包排行榜

出包

收包

從淘寶法拍平臺中篩選出河南地區(qū)物權(quán)（超過1000萬）拍賣成交記錄，總成交數(shù)145，總成交價(jià)50.27億元，總評估價(jià)59.58億元，平均折價(jià)率為0.84。其中省會城市鄭州成交數(shù)和總成交價(jià)均最多，而平均折價(jià)率洛陽最高，達(dá)到1.11。

按房產(chǎn)類型劃分：

河南，素有“九州腹地、十省通衢”之稱，作為我國經(jīng)濟(jì)大省之一，2019年GDP總量列全國第五位、中西部第一位。不同于已完成經(jīng)濟(jì)去杠桿的浙江、廣東等地，河南不良資產(chǎn)迎來大爆發(fā)。2019全年不良債權(quán)總成交金額760億元，體量超過廣東、江蘇，但主要以一二級市場為主，二者所占比重接近99%，三級市場參與度、活躍度低，主要參與者為地方政府平臺和擔(dān)保公司。另外，受新冠疫情影響，河南今年“開工日”比往年推遲1-2個(gè)月，對于不良率仍處高位的河南等于雪上加霜，銀行和持牌AMC的去庫存壓力將進(jìn)一步加大。而通過整理河南省淘寶司法拍賣抵押物（1000萬以上）成交數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)抵押物一拍成交率相對較高，其平均折價(jià)率（成交價(jià)/評估價(jià)）在0.8左右，對比三四折的債權(quán)包，利潤空間顯而易見。所以從另外一個(gè)角度上看，對于從事特殊機(jī)遇投資的我們來說不失為一個(gè)春天，資產(chǎn)多，選擇空間大、組包可能性高。當(dāng)然，當(dāng)前河南不良市場活躍度和資產(chǎn)流動性不能跟浙江、廣東等地相提并論，我們還需要做好可能的“持久戰(zhàn)”準(zhǔn)備。

由于全面覆蓋市場的交易信息不易獲取，本文僅能以現(xiàn)有數(shù)據(jù)供廣大同行參考，不妥之處敬請諒解。