落英財局 01
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作者：落英
來源：落英財局（ID：lycaiju）
上周末的時候，美國出臺了非農就業數據，老讀者應該都知道這個還挺重要的。
因為對于美國來說，只要經濟沒有明確的顯示出來強勁的增長，是不能收緊貨幣的，否則就會出大問題。
讓本就在那里抽搐的歐洲經濟，突然來了一錘子，導致歐債危機再度爆發，并且釀成了更大的沖擊。
有了這樣的前車之鑒，各國央行不再傻乎乎的冒風險，做出經濟不好的時候加息這樣的蠢事兒。
從美股其實也能看出這些端倪，如果美國復蘇很不錯，對應的道瓊斯指數就會漲的不錯。
對他們來說，搞錢才是第一位的，這點和我們不一樣，我們這樣要挨錘的。
寶寶們可以這么理解吧，道瓊斯指數類似于我們的上證50這種強宏觀的指數，或者理解成價值類的風格回來了也可以。
畢竟對于股市來說，大家炒作的是未來的預期，而不是現在。
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其實道理很簡單，目前全球仍然是最強的國家，但是它的經濟增速在不斷的下滑。
這一點從美國的匯率也能看出來，從某方面來說，匯率相當一個國家的估值。
這三個周期里面，美元的強勢程度，一個周期比一個周期差。
比如，最近的2014年的美元周期，要比1990年代的那個周期要弱。
雖然從數據上面來看，美國制造業占比在不斷的上升，但是中國和歐盟也在擴張新能源等綠色經濟。
并不能說明，經濟的潛在生產率是提高的，這是各國經濟競賽的結果，不是美國單方面的經濟復蘇。
也就是說，從長期來看，美國的經濟下滑是注定的。
為了對沖這種情況，他們采用的辦法就是美股永遠漲。
從而影響到需求，這會造成負反饋。
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那么怎么實現美股永遠漲呢？
另外一種方法呢，就是美聯儲不斷的買美國的企業債。
舉個栗子，比如現在股價50元，董事會就給高管們買入100萬股作為股權激勵，行權價格為70元一股。
那如果沒有漲到70元，就無法行權，這部分股權激勵就是白紙一張。
高管只是靠業績增長，是沒辦法很快將股價推升上去， 但是用發企業債的方法可以實現。
因為買方在變多嘛，買回來的股票再注銷掉，這樣轉一圈，每股的凈利潤看上去就會賞心悅目，然后再來一波。
可是股票注銷了就是沒了，借了債還是要還的利息得嘛。
高管層們就這樣年復一年用這樣的手法來推升股價，搞事的公司也是大家耳熟能詳的蘋果、微軟、波音、通用等這些巨型跨國公司。
那公司融資成本會變高，也就是資產負債表里面用來還掉債務的錢就會變得越來越多，利潤就會越來越少。
嘮了這么多，并不單單只是指數大洋彼岸的問題，問題關鍵在于這并不是美國一個國家的問題，而是全球通用的問題。
不是嚇唬大家，很有可能，日本央行是全球各國央行的宿命。
歐洲和美國先后滑入負利率，無論放了多少水，嗑了多少藥，都證明了利率病本身是無法通過常規手段治好的。
不過哪怕是我們國家，今后利率長期下行也是大趨勢，這點從余額寶、銀行理財、大額存單等的收益上已經充分體現了。
而我們需要做的，除了降低預期，就是開源節流，猥瑣發育。
工作上，能少劃水就少劃水吧，謹慎跳槽、謹慎創業，穩住自己的現金流。
投資上，別再指望一夜暴富、會所嫩模了，增加穩健資產的配置比例。
說句心里話，現在投資一旦出現大的失誤，回血比前幾年難多了，因為市場機會少了很多，今年暴利行業也是接連被捶。
國家現階段的目標是共同富裕，我們順應時代的號召，跟著黨的號召走就行。
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原標題： 聊個大趨勢，賺錢會變難……
